2022芯片概念股龙头名单
会议指出，集成电路和软件产业是支撑经济社会发展的战略性、基础性、先导性产业。集成电路设计和软件企业在“两免三减半”(即第一年至第二年免征，第三年至第五年减半征收)或“五免五减半”(即第一年至第五年免征，第六年至第十年减半征收)的基础上，继续执行2011年。2018年度所得税汇算清缴也按照上述规定执行。同时，有关部门要抓紧研究和完善扶持政策，推动集成电路和软件产业向更高水平发展。
郭盛证券指出，未来几年内，国产Linux操作系统和国产cpu将完成对Wintel系统的替代。按照党政机关2000万台电脑计算，将释放1000亿市场空间。与windows相比，Linux操作系统最大的缺陷是缺乏大量工业软件支持的生态问题。然而，国内软件能力成熟度模型的应用正在提升整体生态水平。可以说国产CPU+操作系统正在从“能用”向“好用”发展，技术上完全可以替代。在安可行业的趋势下，集成电路设计和软件企业在it行业的渗透率在未来将会不断提高，其重要性不言而喻。
2022年将是安科的落地元年，产业前景广阔。主要投资线推荐:中国软件、中科曙光、中国长城、北信源、华东电脑、太极、中富信息、用友、启明星辰、伟世通、南洋。
中科创达:一季度业绩预告出炉，整体符合预期。
中科创达300496
研究机构:广发证券分析师:刘雪枫，郑楠撰写日期:2022-04-10。
该公司发布了2022年第一季度的业绩预测。公司发布2022年一季度业绩预告，营业收入同比增长20%；归属于母公司净利润0.47亿-0.53亿，同比增长23.79%-39.59%，利润中位数0.5亿，增长中位数365，438+0.69%。19Q1扣除非归母净利润3700万元至4300万元，利润中位数为4000万元，增幅中位数为25.98%。一季度业绩变动原因:随着市场份额的进一步扩大，智能汽车业务收入快速增长；公司智能硬件业务毛利率较上年增长50%左右；公司非经常性损益对净利润的影响约为65，438+00万元。
构建完整的智能驾驶舱生态，继续看好公司智能汽车业务发展。公司一季报整体营收和净利润数据基本符合预期，但更多细节仍需在一季报中披露。我们继续看好公司智能汽车业务今年的推广机会。智能汽车的终极愿景是创造自动驾驶和互联生态，其中包含智能车身(汽车、道路等外部互联；自动驾驶能力)和智能客舱(人机交互、信息娱乐)相辅相成。考虑到行业发展的落地时间节点，智能舱(如车载智能HMI)由于技术和政策门槛相对较低，落地进度较快。中科创达结合自身智能终端系统技术+RightwareKanzi3D开发技术+智能视觉技术，形成了完整的智能驾驶舱生态，产业生态的演进将直接带动公司智能汽车业务的发展。按照最新收盘价计算，公司2018-2020对应的PE分别为88、62、43倍。由于公司业务的稀缺性和前沿领域的行业发展机会，上市以来PE一直处于高位。考虑到公司新业务逐步进入落地期，盈利能力有持续提升空间，维持前期39.9元/股的合理价值，维持“买入”评级。
风险警告
智能车落地加速明显，但占比仍有待提高；被收购的MMSolution行业地位较高，仍需整合；IOT基数低，短期贡献不够大。
中国软件:携手华为构建底层生态，安科将从党政领域走向行业应用。
中国软件600536
研究机构:东吴证券分析师:郝标撰写日期:2022年3月27日。
3月21日，以“从聚智进化”为主题的华为中国生态伙伴大会在福州海峡国际会展中心举行。华为与中国软件公司联合其他生态伙伴* * *，成立金融开放创新联盟，构建金融开放生态。3月22日，华为与中标软件启动智能计算联盟，与生态伙伴* * *共同构建万物互联1的智能世界。
投资要点
强强联合，打造独立底层生态，让系统领先地位更加稳固:中标软件与华为早在2016年就合作制定了相关服务器产品规划，并于2018年2月底发布了面向华为TaishanARM服务器的neokylin advanced server系统软件(ARM版)V7.0。华为的海思芯片也是基于ARM架构，未来极有可能参与Encore通用服务器芯片的竞争。但从目前的生态建设来看，华为选择了与生态伙伴合作的模式作为系统层，中标软件的领先地位会更加稳固。新成立的金融开放创新联盟致力于* *构建金融开放生态系统，聚焦金融行业四大业务场景，即核心交易系统、经营分析管理系统、智慧金融新业务和办公支撑系统，从应用软件到中间件，再到操作系统和基础设施，构建面向场景的完整解决方案，帮助金融机构实现自主可控，构建金融开放生态系统。随着联盟的启动，华为还将携手包括中标软件在内的各厂商，围绕智能计算创新服务器的产品和商业模式，从而为更多企业提供释放生产力、提升商业价值的基石。
Neokylin系统从党政领域广泛应用到以金融为代表的行业:金融行业是安科的八大重点行业之一，其关键信息基础设施的国产化是防范系统性金融风险的关键。中标的麒麟国产系统已在中国人民银行、国家开发银行、中国进出口银行、华夏银行、光大银行、中国人寿以及100多家城市商业银行广泛使用。此外，以neokylin产品为代表的国产操作系统支持系统软件自动升级，具有软件推送功能。随着银行业务的不断拓展和业务维护需求的不断增加，在实施大规模的安装部署、升级维护时，有利于提高效率，降低维护成本。国产系统逐渐打破了中国金融业依赖国外产品的局面。
盈利预测及投资评级:预计公司2018年至2020年EPS分别为0.22/0.31.59元，现价对应273/194/102倍PE。中国软件有两个操作系统，新麒麟和银河麒麟。前者适合龙芯和海思，后者适合腾飞，约占国内操作系统市场的80%。我们参考公司在党政军系统安可业务放量后的业绩弹性，维持“买入”评级，合理市值在360亿左右。
风险提示:政务云市场进度低于预期；自主可控市场低于预期。
太极股份:业务结构优化，现金流创历史最好。
太极股份002368
研究机构:安信证券分析师:胡幼文、徐文杰撰写日期:2022年3月25日。
演出符合预期。2018年度，公司实现收入60，654.38+06万元，同比增长65，438+03.52%，归母净利润36，543.80万元，同比增长8.29%。公司拟每10股派发现金2.3元。
现金流水平是上市以来最好的。1)成本方面，毛利率较上年同期上升0.20pct2)费用方面，本期费用率较上年同期上升0.60pct，其中销售费用率和财务费用率与上年同期基本持平，管理费用率上升0.71 pct；3)现金流方面，全年经营性现金流净额为6.8亿元，同比增长65，438+065，438+0.85%，四季度经营性现金流净额达到65，438+06，665，438+0亿，均创全年和四季度历史新高。
主营业务结构持续优化，云计算、大安安全等战略业务表现强劲。板块方面:65，438+0)云服务业务实现收入4.67亿元，同比增长2，736，5438+0%。云产品和服务体系持续完善，政务云业务实现快速增长，成为公司“数字政务”业务的重要基础。2)网络安全及自主可控服务收入654.38+0.254亿元，同比增长47.25%。网络安全和自控行业逐渐规模化发展，行业领先地位逐步形成。2065438+2008年3月，公司发布太极安全可靠云平台，打造太极特色云解决方案。控股子公司人大金仓数据库业务发展迅速，合同额增长超过100%。3)传统系统集成服务收入同比增长2.35%，但占公司整体业务的比重持续下降，从2017年的58.60%下降到2018年的52.83%。云服务、网络安全和自主可控服务的收入占比持续提升，分别从6.92%和16.08%提升至7.77%和20.85%。
投资建议:预计2022-2010年EPS分别为0.92元、1.13元。维持“买入-A”评级，6个月目标价38.00元。
风险提示:行业巨头的涌入加剧了市场竞争。
启明星辰:战略性新兴业务发展卓有成效。
金星002439
研究机构:安信证券分析师:胡幼文、徐文杰撰写日期:2022年4月24日。
演出符合预期。公司发布2018年度报告，实现年收入25.22亿元，同比增长10.68%，归母净利润5.69亿元，同比增长25.90%。利润分配预案为每10股派发现金0.4元(含税)。
成本和费用得到适当控制。1)成本方面，毛利率较上年同期上升0.29pct。2)费用方面，期间费用率较上年同期下降0.16pct。3)现金流方面，经营性现金流净额低于去年同期，但4季度现金流高于去年同期。
业务实现整体稳定增长。网络安全业务实现总收入24.98亿元，同比增长65.438+00.66%。其中，安全网关实现营收6.02亿元，同比下降12.37%。安全监测收入5.53亿元，同比增长1210%。数据安全及平台变现收入6654.38+0亿元，同比增长26.88%。安全服务及工具收入4.27亿元，同比增长11.28%。硬件及其他实现收入3.06亿元，同比增长43.97%。
战略性新兴业务发展卓有成效。年报显示，公司2022年经营目标仍保持30%左右的业绩增长。2018年，智慧城市安全运营、工业互联网安全、云安全三大战略性新兴业务实现销售额约4亿元，确认收入超过2亿元。2018也是公司在全国范围内大力发展自主安全运营业务的完整一年。继全国首家智慧城市安全运营中心成都安全运营中心投入运营后，截至目前，已建和在建运营中心约20家，包括济南、青岛、天津、广州、南昌、西宁、三门峡、攀枝花等。安全运行的效果成功赢得了用户的认可和市场的检验。2022年计划在全国建设35家以上安全运营中心，预计未来2-3年继续高速增长。
投资建议:公司近年来积极推进安全运营、工业互联网、云安全等战略性新兴业务。，以提升商业模式，并取得阶段性成果。预计2022-2020年EPS分别为0.81元和1.03元。维持“买入-A”评级，6个月目标价32元。
风险提示:网络安全政策执行不及预期；行业竞争加剧。
中科曙光:2018商务拆解
中科曙光603019
研究机构:中泰证券分析师:谢春生撰写日期:2022年4月23日。
201819Q1的投资收益为600万元，18Q1的投资收益为-899万元。投资收益的改善预示着重要子公司的业务将从投入期逐步进入产出期。通过年报和季报可以看到，曙光的各项业务都保持了高速增长。目前，曙光的收入和利润主要来自:服务器(包括高性能服务器和通用服务器)、存储，以及相应的软件开发、系统集成等收入。
业务拆分1:高性能服务器:下游应用客户更加广泛。从公司营收拆分披露来看，高端计算机包括高性能服务器和通用服务器。从2015开始，公司改变收入披露口径，将高性能服务器和通用服务器合并为高性能计算机。按照新的披露标准，2018年高性能计算机收入为7201亿元，同比增长42.3%，毛利率为10.38%，同比上升0.29个百分点。服务器下游需求保持快速增长。首先，我们来普及一下什么是高性能计算机？高性能计算机是指通常使用许多处理器(作为单台机器的一部分)或组织在一个集群中的几台计算机(作为单个计算资源)的计算系统和环境。高性能计算机一种能进行大量数据和高速运算的计算机，这是普通个人计算机所不能处理的。它的基本部件和个人电脑的概念没有太大区别，但规格和性能却强很多。这是一台非常大的计算机。它具有很强的计算和处理数据的能力，主要特点是速度快、容量大，配有多种外部和外围设备以及丰富的高功能软件系统。产品:公司早期的高性能计算机产品主要包括四大类:(1)曙光星云，(2)曙光5000系列，(3)PHPC100/200系列，(4)GHPC1000系列。这些类型的高性能计算机与一般的服务器应用领域有些不同，它们更侧重于超大规模计算。比如黎明星云，就是为了满足超大规模高性能计算和云计算应用的需求而开发的。下游应用包括:(1)高校、科研院所、石油地震、卫星图像、气候模拟、环境预测、基因测序、药物分子筛选等。(2)互联网用户服务、实时数据处理、动画渲染、大型云计算中心等。曙光5000系列更注重大规模科学计算和海量信息处理。现在曙光高性能计算机包括:通用和专用高性能计算机。
1，通用高性能计算机:1)硅立方系列:融合了曙光在计算机架构、高速网络、海量存储、大学制冷等方面的最新研究成果。，可以大大提高系统的扩展性和能效比，增加计算密度，减少占地面积。与传统高性能计算机相比，硅立方具有更好的邻近通信性能和更大规模的可扩展性，更适用于超大规模并行、网格化、多模式/方法耦合的科学计算和工程仿真。硅立方三个机柜相当于12-15传统机柜，计算密度提升4-5倍。主要下游应用包括:地球系统的数值模拟，需要多个物理过程记忆耦合计算机，包括:大气、海洋环流、陆面物理和水文动力过程、植被动力雪、气溶胶和大气化学过程。2)曙光6000:峰值计算性能可扩展至100Pflops(每秒十亿次)，最大存储容量可达EB级别。下游应用客户涵盖:物理、化学、材料、生命科学、工厂计算、气象、海洋、环境、石油勘探、动画渲染等领域。
2.专用高性能计算机:主要包括:一体化环境空气质量预报预警一体机和一体化高分辨率专业气象数值预报服务机。3.高性能计算机部件。公司基于完全自主知识产权的高端计算机GridView、CloudView、Clusx系列软件平台，为各子行业用户提供高性能计算机、通用服务器、存储系统软件平台的定制服务和高端计算机平台的集成服务，包括特定用户的管理、特定策略的制定、特定调度算法的实现、特定应用入口的实现、特定硬件设备的监管等。
业务前景:1，继续保持高性能计算机的领先地位。目前国内能研发高性能计算机的企业很少，主要有(1)国防科技大学计算机研究所:研发银河系列、天河系列；(2)中科曙光:背后是中科院计算所；(3)国家并行计算机工程技术中心:神威系列。高性能计算机的核心竞争点:(1)质量(计算机速度和稳定性)，(2)投资(持续R&D能力)，(3)应用(下游应用场景)。2.高性能计算机的下游应用有望扩大。过去，高性能计算机主要用于科学研究和研究所。目前人工智能的应用对并行计算提出了更高的要求，高性能计算的下游客户更加广泛，包括癌症、脑研究、天体物理、人工智能、气候科学、化学、生物、汽车、航空等。而且，处理器技术，虚拟化技术，量子计算等。是高性能计算机最早的服务，后来商业化了。
商业展望:1。一般商用服务器的下游需求依然强劲。除了传统服务器厂商的需求，互联网/云计算厂商对云服务器的需求也在快速增加，曙光云服务器的下游客户主要分布在JD.COM、字节跳动等北方地区。互联网客户有一定的拓展空间。2.自主可控服务器下游需求有望逐步释放，关注中科可控信息量产节奏。
科大讯飞:平台+核心赛道持续落地，人工智能2.0战略启动。
科大讯飞002230
研究机构:东北证券分析师:文，何守玉撰写日期:2022年5月6日。
投资事件:
2018年度报告:2018年度，公司实现营业收入79，654.38+07万元，同比增长45.41%；净利润5.42亿元，同比增长24.71%。2022年一季度，公司营业收入654.38+0.958亿元，同比增长4.065.438+0%，归母净利润654.38+0.02亿元，同比增长23.3%。
核心赛道的增长速度加快，并保持领先优势。2018年，公司智慧教育收入达到2015万元，同比增长44.93%。公司智能学习网络已覆盖全国15000多所学校，并在全国700多所中学实现商用。同时，超过1000所学校加入了智慧课堂业务。智慧政法收入654.38+0.36亿元，同比增长85.96%，高院、省检覆盖率超过90%。2065.438+08年，公司开发了全球首个刑事案件智能辅助办案系统，已在上海全面应用，并在安徽、山西、云南、福建、兵团、浙江、吉林等七地上线试运行。同时，智能审讯系统开始在近千家派出所试点，为政法业务的后续增长开辟了全新的市场空间。此外，公司智慧城市业务收入654.38+0.696亿元，同比增长654.38+0.465 . 438+0.4%；汽车电子收入2.67亿元，同比增长7.4%；智能服务收入2.42亿元，同比增长56.12%。
继续在科大讯飞构建开放平台生态，打造AI消费产品和服务。ToC业务方面，2018年，开放平台和消费者业务收入2517万元，同比增长96.5%，其中开放平台业务收入6.84亿元，同比增长124.438+0%；科大讯飞卖出30万台翻译机，占市场70%；以科大讯飞为代表的移动互联网产品和服务同比增长369%，公司C端业务优势逐渐明显，将保持高速增长。高成本投入影响利润，2.0策略开启业绩有望迎来拐点。2018年度，公司R&D费用达到654.38+0.263亿元，同比增长55.82%，销售费用达到654.38+0.726亿元，同比增长55.3%。过去几年，公司不断加大R&D投入、生态系统建设，以及教育、政法、消费者等赛道的产品和渠道布局。目前，公司根据发展战略需要招聘的关键人才和新岗位已基本准备就绪。2022年，公司进入人工智能2.0阶段，重点提升人均效率，有望迎来业绩拐点。
3.新产品预计会逐渐增加。2018，新一代TC4600E刀片计算系统已经量产；M-Pro架构计算系统和冷板液冷刀片已批量供货；EasyOP高性能计算机在线运维平台初具规模；人工智能领域的XSystem深度学习计算平台出货量保持快速增长。
业务拆分2:通用服务器在曙光的通用服务器中，我们可以分为两类，(1)通用商用服务器。核心部件都是海外巨头的产品。例如，芯片是英特尔和AMD的产品。这些产品主要应用于互联网、能源、政府、一般运营商等领域。(2)自主可控的万能服务器。核心部件均为国产产品。比如曙光一直提供基于国产芯片(如龙芯芯片)的通用服务器产品，主要应用于党政军领域。对于以上两类服务器，随着云服务厂商对数据计算和处理资源需求的增加，通用服务器将继续发布。这项业务的驱动力类似于浪潮信息的核心驱动力(但与浪潮相比，定制云服务器占曙光服务器的比例可能更小)。
对于自主可控服务器，可以关注两点:1和天津广海芯片的应用。曙光持有天津广海36.44%的股份。2016至2018，广海信息收入分别为0.4百万元、6.5438+0.4百万元、6.5438+0.3百万元。2017-218的净利润分别为-4672万元和-3571万元。可以看出，2018年广海信息的收入增长很快。
此外，根据公司与广海信息的关联交易数据，2018年度公司向成都广海(广海信息的子公司，持股70%)采购原材料的金额为7052万元。可以推测，广海信息的自主可控芯片已经逐步得到应用。这一方面有望产生下游客户需求，尤其是党政军领域。另一方面，自有芯片的应用有望提升公司服务器的毛利率。2.子公司中科可控信息产业有限公司投产。2017 12、公司以现金和专利参与发起设立中科可控信息产业有限公司，持股30%。中科可控公司一期总投资6543.8+02亿元，2065.438+08年原计划投资6543.8+00亿元。建设内容包括:国家先进计算产业创新中心、国家集成电路重大专项——R&D及安全可控芯片产业化、年产654.38+0万台安全可控高性能计算机服务器生产基地。根据公司年报中的信息，2018年，中科可控信息收入0.4万元，净利润-101.7万元。由此可见，中科2018的可控信息仍处于建设投资期。随着服务器生产基地的逐步投产，有望带来一定的收入贡献。年产654.38+0万台服务器是什么概念？曙光服务器2018年产量为219000台，如果全部达到，预计是目前产量的5倍左右。但由于曙光在中科可控持股30%，该业务并不并表。